Az értékelés 2028-ra épül
A Reuters beszámolója szerint az Anthropic 2028-ra mintegy 190–200 milliárd dolláros bevétellel számol. Ez hatalmas növekedést jelentene a 2026 májusában jelentett, több mint 47 milliárd dolláros évesített bevételi ütemhez képest. Éppen ezért a befektetők és a befektetési bankárok a vállalat értékének meghatározásakor elsősorban a jövőbeli bevételek többszöröseiből indulnak ki. Bár ez a megközelítés megszokott a gyorsan növekvő szoftvercégek esetében, még mindig szokatlannak számít egy vállalatot akár két évvel későbbi eredmények alapján értékelni. Ennek fő oka az Anthropic gyors terjeszkedése, valamint a számítási kapacitásra, a modellek betanítására és a munkavállalókra fordított magas kiadások, amelyek egyelőre nyomás alatt tartják a vállalat marzsait.
Az összehasonlítható vállalatok adják az értékelés keretét
Annak érdekében, hogy megfelelő értéket határozzanak meg egy ilyen sajátos üzleti modell számára, a bankárok az Anthropict olyan ismert technológiai vállalatokkal hasonlítják össze, mint a Palantir, a Cloudflare vagy a SpaceX. Ezek a cégek eltérő képet adnak arról, hogyan lehet értékelni a gyorsan növekvő vállalkozásokat. Az LSEG adatai szerint a Palantir körülbelül az idei évre várt bevétel 53-szorosán forog, míg a SpaceX és a Cloudflare esetében ez a mutató a 2026-ra prognosztizált bevétel mintegy 41,6-szerese.
Az Anthropic növekedése alátámasztja a magas várakozásokat
A vállalat magabiztosságát tényleges pénzügyi adatok is alátámasztják, mivel az Anthropic rendkívüli növekedési dinamikát mutat. Az évesített bevételi ütem a 2025 végi mintegy 9 milliárd dollárról több mint 47 milliárd dollárra emelkedett. A pozitív tendencia a második negyedévre vonatkozó becslésekben is megjelenik: a vállalat legalább 10,9 milliárd dolláros bevételre számít, ami több mint kétszerese az előző negyedévinek. Emellett a társaság első, 559 millió dolláros negyedéves működési nyereségének elérése felé tart.
A növekedési várakozások teljesítése lesz a döntő
Összességében a tervezett vállalatértékelés azon a feltételezésen alapul, hogy a jelenlegi hatalmas beruházások a jövőben egy lényegesen nagyobb, magasabb bevételű és fokozatosan kedvezőbb marzsokkal működő vállalatot eredményeznek. A befektetők ezért nemcsak a jelenlegi növekedési ütemet figyelik majd, hanem mindenekelőtt azt, hogy az Anthropic képes lesz-e teljesíteni ambiciózus 2028-as előrejelzéseit, miközben sikeresen csökkenti a számítási infrastruktúra, a működés és a humán erőforrás költségeinek relatív súlyát.
* A múltbeli teljesítmény nem jelent garanciát a jövőbeli eredményekre.
