تستعد شركة Klarna السويدية للتكنولوجيا المالية ، والمعروفة بأنها واحدة من رواد نموذج الشراء الآن وادفع لاحقا (BNPL) ، لظهورها لأول مرة في بورصة نيويورك بعد سنوات من الصعود والهبوط الدراماتيكي. وبالتالي فإن الاكتتاب العام المتوقع في بورصة نيويورك تحت رمز KLAR هو حدث لا ينبغي لأي مستثمر يبحث عن شركات واعدة لمحفظته يجب أن يفوته.
الطريق إلى الاكتتاب العام
تأسست Klarna في عام 2005 في ستوكهولم بهدف بسيط - جعل التسوق عبر الإنترنت أكثر ملاءمة بفضل الدفع المؤجل. تدريجيا ، تمكنت من بناء علامة تجارية عالمية وصلت إلى ملايين العملاء ووسعت محفظتها لتشمل بطاقات الخصم وحسابات الإيداع.
لكن القصة لم تكن تتعلق فقط بالنمو. في يونيو 2021 ، ارتفع تقييم الشركة إلى 45.6 مليار دولار - وهي جولة استثمارية بقيادة SoftBank ويعتبرها الكثيرون نجمة أوروبية في مجال التكنولوجيا المالية في ذلك الوقت. بعد عام ، حدث سقوط صعب. أدى تباطؤ الاقتصاد الكلي وعدم اليقين في أعقاب الصراع العسكري بين أوكرانيا وروسيا إلى دفع قيمة الشركة بنسبة 85٪ إلى 6.7 مليار دولار فقط. تميزت الأشهر التالية بإعادة الهيكلة وإجراءات التقشف. حتى أنه كان لا بد من تأجيل الاكتتاب العام الذي طال انتظاره في النصف الأول من عام 2025 ، بعد إعلان إدارة الرئيس دونالد ترامب عن التعريفات المتبادلة.
معايير العرض
حاليا ، ستدخل Klarna أخيرا وول ستريت. يتضمن الاكتتاب العام ما مجموعه 34.3 مليون سهم بنطاق سعري يتراوح من 35 دولارا إلى 37 دولارا للسهم الواحد ، مما يقدر قيمة الشركة بحوالي 14 مليار دولار عند الحد الأعلى. ومن بين هذه الأسهم، يمثل 5.56 مليون سهم إصدارات جديدة، في حين أن الأغلبية، أي حوالي 28.8 مليون سهم، سيتم بيعها من قبل المساهمين الحاليين. وبالتالي ، يمكن للشركة جمع ما يصل إلى 1.27 مليار دولار. ما يعطي هذا الاكتتاب الجدية الواجبة وثقة المستثمرين هو أن عمالقة الاستثمار جولدمان ساكس وجي بي مورغان ومورغان ستانلي يشاركون في الصفقة كمديرين مشتركين للاكتتاب. [1]
الأداء والنتائج
على الرغم من العودة إلى مسار النمو ، لا تزال Klarna خاسرة. في الربع الثاني من عام 2025 ، حققت الشركة إيرادات قدرها 823 مليون دولار ، بزيادة قدرها 20٪ على أساس سنوي. غير أنها أبلغت في الوقت نفسه عن خسارة صافية قدرها 53 مليون دولار من دولارات الولايات المتحدة. بالنسبة للمستثمرين ، لا يتعلق الاكتتاب العام بالأرقام فحسب ، بل يتعلق أيضا بمسألة الثقة طويلة الأجل حول ما إذا كان بإمكان Klarna السير بشكل دائم على طريق الربحية. ومع ذلك ، فإن سعر السهم الناتج يتشكل بشكل أكثر شمولا من مجرد ما إذا كانت الشركة خاسرة أو مربحة ، مما يعني أنه في المستقبل القريب ، قد يكون نجاح Klarna في البورصة مدفوعا أيضا بمعايير أساسية أخرى مثل الزيادة المستمرة في المبيعات وخطة واضحة للتوسع.
الصلة بالسوق
قصة Klarna هي رمز لقطاع التكنولوجيا المالية بأكمله. نمو سريع مدفوع بأسعار الفائدة المنخفضة، تليها فترة من الانحدار في وقت يتسم بعدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي، والآن البحث عن استقرار جديد. إذا نجح ظهوره لأول مرة في وول ستريت ، فقد يرسل إشارة إلى أن المستثمرين سيبدأون في الثقة في شركات التكنولوجيا المالية الأوروبية أكثر فأكثر ، وأن نموذج BNPL أمامه مستقبل مشرق. [2]
[1،2] تستند البيانات التطلعية إلى الافتراضات والتوقعات الحالية ، والتي قد تكون غير دقيقة ، أو على البيئة الاقتصادية الحالية ، والتي تخضع للتغيير. وهذه البيانات ليست ضمانا للأداء في المستقبل. وهي تنطوي على مخاطر وشكوك أخرى يصعب التنبؤ بها. يمكن أن تختلف النتائج ماديا عن تلك المعبر عنها أو الضمنية في أي بيانات تطلعية
