التقييم يستند إلى نتائج عام 2028
وفقًا لتقارير وكالة رويترز، تتوقع أنثروبيك تحقيق إيرادات تتراوح بين نحو 190 و200 مليار دولار في عام 2028. ويمثل ذلك قفزة هائلة مقارنة بمعدل الإيرادات السنوي الذي تجاوز 47 مليار دولار في مايو 2026. ولهذا السبب، يعتمد المستثمرون والمصرفيون الاستثماريون في تحديد قيمة الشركة على مضاعفات الإيرادات المستقبلية. وعلى الرغم من أن هذا النهج شائع لدى شركات البرمجيات سريعة النمو، فإن تقييم شركة بالاستناد إلى نتائج متوقعة بعد عامين لا يزال أمرًا غير معتاد نسبيًا. ويعود السبب الرئيسي إلى وتيرة التوسع السريعة التي تشهدها أنثروبيك، إلى جانب الإنفاق المرتفع على القدرة الحاسوبية وتدريب النماذج والموظفين، وهي تكاليف لا تزال تضغط على هوامش أرباح الشركة.
الشركات المرجعية تحدد إطار التقييم
للوصول إلى تقييم مناسب لنشاط تجاري بهذه الخصوصية، يقارن المصرفيون أنثروبيك بشركات تكنولوجية راسخة مثل Palantir وCloudflare وSpaceX. وتوفر هذه الشركات نماذج مختلفة لتقييم المؤسسات سريعة النمو. ووفقًا لبيانات LSEG، يتم تداول Palantir عند نحو 53 ضعف الإيرادات المتوقعة للعام الحالي، بينما يبلغ هذا المضاعف لدى SpaceX وCloudflare نحو 41.6 ضعف الإيرادات المتوقعة لعام 2026.
نمو أنثروبيك يدعم التوقعات المرتفعة
تستند ثقة الشركة إلى أرقام فعلية، إذ تسجل أنثروبيك وتيرة نمو استثنائية. فقد ارتفع معدل إيراداتها السنوي من نحو 9 مليارات دولار في نهاية عام 2025 إلى أكثر من 47 مليار دولار. كما تؤكد تقديرات الربع الثاني استمرار هذا الاتجاه الإيجابي، إذ تتوقع الشركة تحقيق إيرادات لا تقل عن 10.9 مليارات دولار، أي أكثر من ضعف إيرادات الربع السابق، إلى جانب توجهها نحو تسجيل أول ربح تشغيلي فصلي لها بقيمة 559 مليون دولار.
تحقيق توقعات النمو سيكون العامل الحاسم
في المحصلة، يستند التقييم المرتقب للشركة إلى افتراض أن الاستثمارات الضخمة الحالية ستؤدي في المستقبل إلى إنشاء شركة أكبر بكثير، بإيرادات أعلى وهوامش ربح تتحسن تدريجيًا. ولذلك، لن يراقب المستثمرون معدل النمو الحالي فقط، بل سيركزون بصورة أساسية على قدرة أنثروبيك على تحقيق توقعاتها الطموحة لعام 2028، بالتوازي مع خفض الحصة النسبية للتكاليف المرتبطة بالبنية التحتية الحاسوبية والعمليات والموارد البشرية.
* الأداء السابق لا يضمن تحقيق نتائج مماثلة في المستقبل.
